Det är Aktiespararnas tvetydiga inställning till OMX-affären.
Förbundet har dröjt med sitt ställningstagande men säger nu att budet från Borse Dubai/Nasdaq rent finansiellt väl återspeglar värdet på OMX. Därför bör aktieägarna säga ja.
Men konstruktionen på budet, där acceptansgraden avgör vem som blir den slutliga ägaren, är enligt Aktiespararna "oacceptabel". Om aktieägare med 50—67 procent säger ja blir den slutliga ägaren Borse Dubai, om fler än så säljer blir det Nasdaq.
Vd Elisabeth Tandan försvarar dubbelmoralen med att Aktiespararna inte bara kan se till principfrågorna, utan också till de medlemmar som investerat i OMX.
- Vi måste värna om deras avkastning. Det är en svår balansgång, säger hon.
I praktiken är sannolikheten låg för ett scenario där Borse Dubai blir slutlig ägare till OMX. Aktiespararna anser dock att staten, som kontrollerar 6,6 procent av bolaget, bör ta ett större ansvar än småspararna och ställa villkor för att sälja sina aktier.
Förbundet föreslår att staten lämnar en option på aktierna med löfte om att sälja, men bara under förutsättning att acceptansgraden hamnar över 67 procent och att Nasdaq därmed blir den slutliga ägaren.
- Staten har ett större ansvar för Stockholm som finansplats, motiverar Elisabeth Tandan.
När det gäller just affärens eventuella inverkan på börshandeln och Stockholms ställning som finansplats har Aktiespararna fått gehör från Nasdaq för tre åtgärder:
En investerarkommitté med svenska representanter ska bildas inom det sammanslagna Nasdaq OMX.
Ett årligt publikt diskussionsmöte ska äga rum med representanter för ett flertal intressenter från den svenska marknaden och från Nasdaq OMX.
Nasdaq OMX-aktien ska parallellnoteras på Stockholmsbörsen.
Aktiespararna gläds men tänker inte slå sig till ro med utfästelserna från Nasdaq:
- I själva budsituationen kommer man med väldigt många löften. Men det gäller att leva upp till dem också, säger Elisabeth Tandan.
På onsdagen meddelade SEB Fonder, med 1,3 procent av aktierna, sitt stöd för OMX-budet uppger Reuters.
Finansmarknadsminister Mats Odell har utlovat besked om hur staten ställer sig under torsdagen.