Börsen har stigit kraftigt sedan slutet av november. Men analytiker tvivlar på att den verkliga vändningen är här.
- Det finns risk för en rekyl, säger Ronny Jacobsson, aktiechef på Swedbank.
Stockholmsbörsen föll på torsdagen för första gången under 2009. Men sedan slutet av november, då OMXS-index nådde den lägsta nivån på fem år, har börsen gått upp med cirka 20 procent. Råvarubolag som Lundin Mining, Lundin Petroleum och SSAB har gått i bräschen, men även vissa bygg-, fastighets- och industribolag har fått se sina aktier stärkas kraftigt.
Frågan många nu ställer sig är om en mer bestående vändning slutligen är här, efter det historiska kursras som inleddes i mitten av 2007. Ronny Jacobsson hör till dem som tvivlar, och han hänvisar till de kommande bokslutsrapporterna från börsbolagen.
- Resultaten kommer att visa på en låg aktivitet i företagen. Antagligen kommer bolagen också vara väldigt försiktiga med sina prognoser.
Jacobsson ser en risk för att aktiemarknadens aktörer i många fall kommer att bli besvikna på de redovisade siffrorna, med sättningar i aktiekurserna som följd.
Även Johan Hagbarth, aktiestrateg på SEB, förutser svaga bokslutsrapporter och neddragna framtidsprognoser.
- Mycket av det här är förstås diskonterat i aktiekurserna, givet att vi har fallit 50 procent från toppen. Men man kan vara orolig för att det blir så pass mycket motvind i rapporterna att det slår på börshumöret, i alla fall kortsiktigt, säger Hagbarth som liksom Ronny Jacobsson räknar med en rekyl på den senaste tidens uppgång.
Däremot kan det enligt Johan Hagbarth vara så att börsen inte kommer att falla under nivån från slutet av november. Men han ser inga större förutsättningar för att en mer stabil uppgångsfas ska kunna inledas redan under första kvartalet.
- Den varaktiga uppgången skulle kunna starta någon gång under det här året. Sedan om det blir andra eller tredje kvartalet, vem vet det i det här läget? Det är så starka krafter i omlopp just nu, och signalerna därute är än så länge negativa, säger Hagbarth.
Inte heller Ronny Jacobsson tror på en bestående vändning under inledningen av 2009. Först krävs ljuspunkter i form av att ledande makroekonomiska indikatorer börjar stiga.
- Men det är nog först mot den senare delen utav andra halvåret som det sker. Det kommer att kunna ge oss en mer långsiktig stabilisering in mot 2010, säger Jacobsson.