Stellan Lundström, professor i bostadsekonomi vid KTH, passade på att ge de församlade bankdirektörerna en rejäl råsop när han i går deltog i Svenska bankföreningens årliga konferens på Grand Hôtel. Den vackra inramningen till trots valde Lundström att sprida smolk i bankdirektörernas glädjebägare.

- Marknaden för kommersiella fastigheter förändras snabbt i takt med att allt fler internationella investerare ger sig in i leken, säger Stellan Lundström.

Som en konsekvens av detta menar Lundström att de svenska storbankerna allt oftare kommer att förbigås som finansiärer vid fastighetsköp.

- Det blir allt vanligare att svenska fastigheter finansieras via obligationer på den internationella finansmarknaden. Som ett resultat kommer bankernas marginaler att ytterligare pressas, säger Stellan Lundström.

Lundström nämner också Roger Akelius, en av Sveriges största privata ägare av hyresfastigheter, som ett exempel på någon som går vid sidan av det svenska banksystemet vid finansiering av sina fastigheter.

Även för kommunala bostadsföretag blir det allt vanligare med finansiering direkt på den internationella kapitalmarknaden. Kommunala bostadsbolaget Framtiden-koncernen i Göteborg är ett exempel.

Tidigare ägdes och förvaltades kommersiella fastigheter och bostäder av en och samma ägare. I dag har rollerna separerats och ägarna har allt oftare ett rent finansiellt perspektiv.

- För Akelius och internationella investerare är fastigheter helt enkelt avkastning förknippad med risk, inget annat, säger Stellan Lundström.

Samtidigt passar bostadsprofessor Lundström på att återupprätta fastighetsklipparen Adam Backström. På 70-talet spekulerade han i hyresfastigheter. Det ledde till nya lagen Lex Backström, som krävde att myndigheterna skulle godkänna en ny ägare vid köp av hyresfastigheter.

- Utvecklingen har kommit i fatt Adam Backström, säger Stellan Lundström.