DN har jämfört bolåneinstitutens ränta på tremånaders bolån med stiborräntan – genomsnittet av den ränta bankerna betalar när de lånar av varandra – sedan januari 2008. Trenden är tydlig: marginalerna ökar. Sedan januari 2008 har snittmarginalen för de fem jämförda bankerna ökat från 0,66 till 1,50 procent i dag. Samma sak gäller reporäntan. Snittmarginalen har ökat från 1,32 till 2,06 procent.

– En del av marginal justeringarna beror på att bankerna har börjat justera om sin upplåning. Det har att göra med nya regler, att bankerna måste minska sina risker. Och det kostar, säger Tor Borg, ränteanalytiker på SBAB.

Men att bara jämföra med reporäntan och stiborräntan är att göra det alltför enkelt för sig. Stibor är en kort ränta och att bara låna upp på den korta lånemarknaden anses som alltför riskfyllt. Bankerna måste även säkra sin långsiktiga finansiering, ofta genom bostadsobligationer som löper över ett par år.

Efter finanskrisen har kraven på bankerna ökat. Dessutom håller EU nu på att dra upp riktlinjer utifrån rekommendationer från Baselkommittén – Basel III – som tvingar bankerna att öka sitt kapital och ställer ytterligare krav på buffertar även för likviditetsrisker.

Trots att Basel III ännu inte börjat gälla, har bankerna redan börjat öka marginalerna.

– Jag skulle tro att bankerna har bättre marginaler på sina bolån än för ett halvår sedan och att detta beror på att man håller på att förbereda sig för Basel III, säger Tor Borg.

SEB är den enda bank som öppet redovisar sin upplåningskostnad. Just nu är upplåningskostnaden 2,82 procent för tre månaders bolån. Siffran bygger på modellen tremånaders stiborränta plus en kostnad för likviditet.

– Före finanskrisen var likviditetskostnaden låg. Sedan ökade den i och med Lehmankraschen, och har varierat sedan dess. Nu gör oron i södra Europa att likviditetspåslagen sticker iväg igen. Det finns en risk för att priset på pengar kommer att gå upp, säger Mats Torstendahl, chef för kontorsrörelsen på SEB.

Finansinspektionen har tittat närmare på bankernas finansiering i en rapport som kom i slutet av maj.

– Bankernas marginaler har ökat om man jämför med stibor. På ett vis är det naturligt att marginalerna stiger eftersom det bland annat beror på att Finansinspektionen ställer högre krav på bankerna, säger Aino Bunge, senioranalytiker på Finansinspektionen.

Ska en bank låna ut långt ska den också låna upp långt, vilket blir dyrare.

– Men allt ska ju inte vältras över på kunderna. Även aktieägarna bör vara med och betala, säger hon.

Den bank som i dag har högst tremånadersränta är Handelsbanken. Räntan ligger på 4,2 procent och skillnaden mellan stiborräntan och tremånadersräntan ligger på 1,64 procentenheter.

– Sambandet mellan stibor och tremånadersräntan är mindre än tidigare. Vi måste låna på längre tider nu och då blir det dyrare. Våra marginaler på bolån är möjligtvis lite bättre nu än tidigare, men det är marginellt, säger Bo Engström, chef för produkt- och marknadsstöd på Handelsbanken.