Under fredagen var euron var på god väg ned under 1:25 dollar per euro i den asiatiska handeln, vilket är nära den lägsta kursen på 15 månader.
Vid 11-tiden på fredagsförmiddagen föll euron under 1:25 dollar per euro, vilket på marknaden antas vara en tröskel där centralbanker går in för att stödköpa valutan.
I oktober 2008, när finanskrisen härjade som värst, stängde euron som lägst på 1:248 dollar per euro. För att hitta lägre noteringar får man gå tillbaka till 2006.
Spekulanter och hedgefonder har under årets allt djupare skuldkris i eurozonen ofta fått skulden för turbulensen på marknaden. Men detta håller inte längre, enligt Carl Hammer, chefsstrateg på SEB.
- Det här är en pågående valutatrend, med en ganska snabb och kraftig euroförsvagning. Det kan kallas en förtroendekris för euron, säger Hammer.
- De flöden vi ser nu är mer långsiktiga. Det är pensionsbolag och centralbanksreserver i Asien och Mellanöstern och så vidare. Det är den typen av förvaltare som nu lämnar euron. De ifrågasätter alltmer om euron är långsiktigt hållbar, tillägger han.
IMF-statistik, som inte inkluderar Kina, visar att andelen dollar i valutareserverna runt om i världen ligger på omkring 60 procent, en andel som minskat på senare år. Euron uppgår samtidigt till cirka 25 procent.
- Euron vann från 2000 till 2009 stadigt terräng på dollarns bekostnad. Men det tog slut, ganska abrupt, i slutet av förra året, säger Hammer.
Carl Hammer tror att utvecklingen leder till att SEB sänker sin prognos för euron, som ska uppdateras nästa vecka. I dagsläget räknar SEB utåt sett med en kurs vid årsskiftet på 1:20—1:25 dollar per euro.
- Nu känns 1:18—1:20 mer rimligt. Men det kan gå mycket fortare än så, säger Hammer.
Kronan tror han håller sig stabil mot dollarn, kring 7:50—7:70 kronor per dollar, vilket innebär en förstärkning mot euron till omkring 9 kronor per euro — från dagens 9:56 kronor per euro.
Kortsiktigt har helgens krispaket och ECB:s stödköp av pressade länders statsobligationer minskat oron för en akut likviditetskris i eurozonen.
- Men samtidigt kvarstår oron för framtida solvens. De stora underskotten finns kvar. Och det blir en lägre tillväxt framöver, då man nu måste strama åt. Man får anta att det blir en ganska lång period med väldigt tuffa tider i Europa, säger Hammer.
Han utgår från att eurosamarbetet inte bryter samman, men han ser hur många på marknaden har börjat kalkylera med en mer dramatisk utveckling om skuldproblemet skulle finnas kvar när de stödpengar som nu beviljats tar slut.
- Det finns trots räddningspaketet i helgen stora frågetecken kring om euron kommer att finnas kvar som valuta om ett par, 3—4 år, säger Hammer.
Marknaden befarar att budgetåtstramningar i stora euroländer ska dra ned en redan svag återhämtning i eurozonen.
Så sent som i måndags, efter det att det stod klart att EU och IMF enats om ett stödpaket till euroländer i kris på 750 miljarder euro utöver de redan klubbade nödlånen till budgetkrisens Grekland, låg euron på 1:31 dollar per euro.
Och för ett halvår sedan, före det att de sydeuropeiska euroländernas underskott och skuldberg blivit en het potatis på marknaden, låg eurokursen och pendlade kring 1:50 dollar per euro.
"Eurons roll som reservvaluta är nu ifrågasatt", konstaterar SEB:s chefekonom Robert Bergqvist i ett marknadsbrev på fredagsmorgonen.
Situationen förvärras av att Europeiska centralbanken (ECB) har fått trovärdighetsproblem, då allt fler ifrågasätter oberoendet sedan ECB i veckan inlett historiskt unika stödköp av obligationer för att få bort flaskhalsar på kreditmarknaden.
Enligt valutahandlare finns det en teknisk tröskel på marknaden kring 1:25 dollar per euro, rapporterar Reuters.
Faller euron under den kan det bära iväg utför ganska fort ned till 1:23 dollar per euro, den lägsta kursen sedan Lehman Brothers-kraschen hösten 2008.