Resultatrapporterna från de svenska detaljhandelsföretagen har varit allt annat än en munter läsning i sommar. Men för hemmafixarkedjan Clas Ohlson går det bra igen.
Detaljhandelsaktierna har fallit tungt under sommaren, så pass tungt att finansmannen Rune Andersson köpt en storpost i Kappahl med det enda motivet att aktien var billig. Det var därmed upplagt för ett gläjdeskutt när Clas Ohlson på onsdagen presenterade ett överraskande bra resultat för räkenskapsårets första kvartal.
Vd Klas Balkow kunde leverera ett resultat som var 16 procent över marknadens förväntningar och aktien steg med 20 procent. Efter fem kvartal med minskat resultat visar nu företaget åter tillväxt. Vid utgången av kvartalet hade företaget 143 butiker fördelat på fyra marknader, vilket är en ökning med 22 butiker jämfört med föregående år. Sverige är fortfarande den dominerande marknaden med 62 butiker. Men de internationella ambitionerna är stora.
Under augusti öppnades även ytterligare en butik, den tolfte i ordningen, på den brittiska marknaden. Clas Ohlson laddar för en fortsatt europeisk expansion. Affärskonceptet har visat sig hållbart och med en stark balansräkning finns det gott om utrymme för expansion.
Investeringarna i nya butiker innebär dock kortsiktigt en press på marginalerna. Vi kan därmed inte räkna med att den 15 procentiga vinstmarginal som noterades för några år sedan kommer att nås inom överskådlig framtid. Clas Ohlson sänkte tidigare sitt långsiktiga tillväxtmål till lägst 10 procent årligen.
För årets räkenskapsmässigt första kvartal var försäljningsökningen 7 procent i lokal valuta. För jämförbara enheter, alltså med nyöppnade butiker borträknade, minskade omsättningen med 4 procent. Det var därmed bara nya butiker som lyfte omsättningen. En ökad försäljning totalt gör ändå att resultatkurvan kommer att peka i rätt riktning. Företagets starka utveckling har även fortsatt under augusti. Vd uppger att försäljningen ökat med 11 procent i lokala valutor jämfört med föregående år.
Vi kan därmed räkna med att nästa kvartalsrapport, som offentliggörs den 8 december, kommer att vara stark. Värderingsmässigt framstår även företaget som ett av de attraktivaste bland detaljhandelsföretagen, även efter veckans kraftiga kursuppgång.