När stridsflygaren Philip L Carret grundade sin aktiefond 1928 fick han en tuff start. Året efter kom den stora börskraschen på Wall Street.
Men tack vare försiktiga investeringar överlevde fonden och hör nu till världens äldsta.
Din Ekonomi träffar fondens nuvarande förvaltare John Carey, vice vd på bolaget Pioneer Investment. Han är på Sverigebesök som ett led i bolagets lansering av sina produkter.
Grundarens strategi styr fortfarande inriktningen: bara väletablerade företag med en bra historik och som ger utdelningar får plats i portföljen.
- Metoden bygger på grundläggande genomgångar och långsiktigt tänkande, säger John Carey.
Det låter enkelt. Men när Philip L Carret, stridsflygare under första världskriget och senare journalist, drog i gång fonden 1928 var det något helt nytt.
På den tiden var det ingen som ansåg att det var någon mening med att undersöka företagen.
- De flesta tyckte att marknaden var manipulerad av klippare och karteller, förklarar John Carey.
När den stora börskraschen kom i USA 1929 var Pioneer Funds fullinvesterad, men strategin var försiktig. Exempelvis hade man undvikit ett uppskrivet radiobolag, en bransch som stod för den tidens heta IT-investeringar.
Philip L Carret verkar dock inte ha varit speciellt intresserad av att berätta om hur det var under de tuffa åren. När han på äldre dagar intervjuades av ett amerikanskt tv-program fick han frågan om hur han sett på den tiden. Intervjuaren hade nog väntat sig några saftiga historier om paniken bland handlarna, men efter en lång stunds tystnad konstaterade han bara:
- Det var spännande.
John Carey förklarar att Philip L Carret med ålderns rätt mest ville prata om sådant som intresserade honom. En krutgubbe var han dock som lär ha letat efter långsiktiga investeringar även efter sin hundraårsdag. Han dog strax innan han skulle fylla 102 år.
Bolaget har växt och har i dag ett förvaltat kapital på 168 miljoner dollar och ett stort antal fonder med olika inriktningar. Några av dem håller på att registreras i Sverige. Det blir dock inte den ursprungliga fonden som blir tillgänglig utan en spegelfond som gör exakt samma investeringar som Pioneer Fund.
Den har omkring 100 innehav och John Carey erinrar sig att Ericsson har funnits i portföljen. Det är dock ett tag sedan den såldes. Förvaltaren försöker dock minimera antalet affärer.
- Vi gillar bolag som vi kan behålla länge. Det ger små kostnader för våra andelsägare, förklarar John Carey.