Läget är svårbedömt för sparare så här i början av det nya året. Omdömena skiftar för flera av de stora fondkategorierna visar den bedömning som två fondanalytiker gjort av de största kategorierna (se grafik). Det finns visserligen en enhetlig tro på Kina och Indien samt att euroländerna och Japan kan få det tufft. Men i övrigt varierar utsagorna.

– Mitt bästa råd till en fondsparare är att hålla ögon och öron öppna. Det är inte bara finansiella risker man bör ta i beaktande utan även den politiska, och läget är ytterst osäkert, säger Walter Nuñez Ovtcharenko, ansvarig för fondanalys på Söderberg & Partners.

– Antingen ligger lösningen runt hörnet och marknaderna stabiliseras eller så kommer vi att se en djupare nedgång. Jag tror att något kommer att hända inom en relativt snar framtid. Den ovisshet vi befinner oss i är ohållbar, fortsätter han.

Om förtroendet återvänder tror Walter Nuñez Ovtcharenko att de som tros bli de nya tillväxtmarknaderna, så kallade frontier markets”, kommer att få det kraftigaste uppsvinget. Det kan handla om länder som Pakistan, Ukraina och Vietnam.

– Dessa marknader är till stor del drivna av likviditet och om pengar börjar flöda in kommer värderingarna att stiga markant.

Det klassiska rådet med riskspridning är Martin Almblads, analytiker på fondhandelsplatsen Fondmarknaden.se, tips till spararna.

– Det finns egentligen bara en beprövad metod att uppnå hög risk­justerad avkastning och det är genom riskspridning, säger han.

Det gäller för både globala aktier och tillväxtmarknaderna, anser han. För den stora kategorin Sverigefonder, som många svenskar sparar i, har Fondmarknaden.se en positiv syn. En stabil finanspolitik, förhållandevis hög tillväxt och bred exportmarknad är fördelar.

– När den globala ekonomin går bra brukar svenska börsen gå relativt bättre. En annan fördel är att man inte behöver bekymra sig om valuta­kursen i placeringarna, säger han.

Hos kapitalförvaltaren Schroders är man pessimistisk i sina bedömningar för 2012 och räknar med en ekonomisk nedgång för eurozonen och risk för fortsatt press nedåt på börserna.

– Jag tror inte att aktiemarknaden har räknat in de nedgångar som vi ser, säger Azad Zangana, Europaekonom på Schroders.

Det som kan vända läget är, enligt Azad Zangana, att Europeiska centralbanken, ECB, inför lättande åtgärder. Men de kommer tidigast i slutet av andra kvartalet.

– Om det sker kan börserna gå upp kraftigt, säger han.

Skulle euroländerna lösa sina problem snabbare än väntat kan det också ge en uppgång. Men den utvecklingen håller Schroders inte för speciellt trolig. Andra risker som kan påverka marknaderna negativt är om det blir ökad oro i Mellan­östern och osäkerhet i Nordkorea.

Förvaltarna gör inga bedömningar för enskilda länder, men de manar till försiktighet för aktiemarknader inom eurozonen medan de är mer positivt inställda till möjligheterna på USA-börsen.

En analys om den svenska ränte­marknaden som Schroders gjort pekar på högre räntor vilket skulle kunna missgynna obligationsfonder.