Nokias resultat blev inte fullt lika dåligt som befarat och aktieplacerarna drog en lättnadens suck. Men den sargade mobiltelefontillverkaren har fortfarande enorma utmaningar framför sig.
– Jag tycker fortfarande att det är långt kvar innan de kan säga att det är över, att de är på rätt väg, säger Greger Johansson, analyschef på Redeye.
Även om man räknar bort allt som kan betraktas som tillfälliga kostnader, det som bolagen brukar kalla "engångsposter" eller "jämförelsestörande" poster, så mer än halverades Nokias vinst under fjärde kvartalet. Inklusive engångsposterna så blev det en förlust på motsvarande cirka 8,5 miljarder kronor.
Men analytiker hade räknat med ett ännu sämre resultat från det finländska bolaget, som snabbt har tappat marknadsandelar när konkurrenter som amerikanska Apple och sydkoreanska Samsung ryckt fram.
Nokias aktiekurs var dessutom rejält nedtryckt efter det kraftiga fallet häromdagen, då flera underleverantörer presenterade svaga delårsrapporter. Så att den steg rejält när Nokia släppte sina siffror var inte särskilt förvånande.
– Egentligen är det väl mer en lättnad, att det inte fortsätter att rasa samman, säger Greger Johansson om aktiemarknadens reaktion.
Nokiachefen Stephen Elop anser att bolaget under kvartalet har tagit viktiga steg i den omvandling som övergången till Windows-telefoner innebär. Han pekar på att Nokia har sålt över en miljon exemplar av de nya Lumia-mobilerna.
Men siffran imponerar inte på Greger Johansson som säger att de modeller som presenterats hittills "inte sticker ut" jämfört med konkurrerande produkter. Nu krävs det att Nokia får fram mer attraktiva telefoner och får ut dem på många marknader.
Elop själv tycks inse att det blir uppförsbacke även i år och några prognoser för 2012 vågar han inte ge.
– Vi har fortfarande enormt mycket att uträtta, sade han när han presenterade bokslutsrapporten.