Omröstningen om långsiktiga bonusprogram, som ger de berörda chans att köpa Nordeaaktier till rabatterat pris, avstod staten från att rösta om.
- Som ett val mellan pest och kolera, sade statens representant på stämman, Urban Karlström.
- Om vi röstade ja så skull det betyda att man också röstade ja till koncernledningens rätt att delta i programmet, tillade han.
Programmet omfattar 400 personer, däribland koncernledning. Staten har inget emot ett program för personer längre ned i organisationen - mellanchefer och nyckelpersoner.
Slutsatsen enligt Urban Karlström:
- Jag avstår från att rösta
Urban Karlström kunde, framhöll han, inte rösta ja till programmet eftersom det skulle gå emot den principiella ståndpunkten om att ledningen inte ska omfattas.
Han kunde inte heller rösta nej eftersom det kunde innebära att programmet skulle falla. Det skulle i sin tur föra med sig, som styrelsens förslag var utformat, att taket för de rörliga lönerna skulle höjas till 50 procent.
Björn Wahlroos från finländska Sampo, den näst största ägaren i Nordea, gick under stämman till angrepp mot statens inställning till långsiktiga bonusprogram
- Rörlig kompensation är väsentligt och av intresse för alla aktieägare, sade Björn Wahlroos med udden riktad mot den svenska staten.
Han förklarade vidare att han inte kunde acceptera att en enda aktieägare ska få bestämma över alla andra.
- Nordea är inte ett statligt bolag, sade Wahlroos.
Wahlroos menade i samtal med DN Ekonomi att det långsikta incitamentsprogrammet är oerhört viktig för ett bolag som Nordea.
- I och med att Nordea betalar så små bonusar blir aktieprogrammet (det långsiktiga programmet) viktigt. Vi måste ha kvar en bra ledning, menade han.
Enligt Björn Wahlroos sätt att se, så är ett program där ledningen kan köpa aktier till ett rabatterat pris ett sätt att förmå dem att stanna kvar i bolaget.
Nordeas styrelseordförande Hans Dalborg försvarade på torsdagens stämma det långsiktiga bonusprogrammet för ledande befattningshavare och nyckelpersoner i bankkoncernen.
- Vi vill inte hävda att allt för all framtid är perfekt men nu är detta program välbalanserat, tillade Hans Dalborg.
Enligt honom har programmet diskuterats med de tio största aktieägarna så sent som i februari. Och då var de alla med på det.
Den svenska staten har dock, via finansminister Mats Odell, beslutat att rösta emot incitamentprogrammet.
Det blir ingen rörlig lön för Nordeas koncernledning under hela 2009, enligt styrelseordförande Dalborg. Han sade också att styrelsen, efter de färska beskeden från storägaren staten, lägger fram ett modifierat förslag till långsiktigt incitamentsprogram.
Han tillade att ingen av de tio största ägarna hade haft några invändningar mot det ursprungliga förslaget när banken presenterade det för dem i februari.
Utöver de fem ledande befattningshavare som tidigare meddelat att de frivilligt avstår från bonus så har ytterligare tre i ledningen sagt att de också avstår från rörlig lön under 2009.
Dalborg sade att han förstår de reaktioner och den vrede som bonusar har orsakat men att Nordea inte har medverkat till att skapa finanskrisen.
- Vi är en del av lösningen, inte en del av problemet, sade Dalborg och framhöll att banken har ökat utlåningen.