Nordisk superbank i sikte

Med Sampo har Björn Wahlroos tagit ett grepp om nordisk finanssektor.

Björn Wahlroos använde pengarna från Sampos försäljning av den egna banken till att successivt köpa aktier i Nordea. Ganska snart visade sig att styrelseordförande Hans Dalborg och Björn Wahlroos var överens om att Wallenbergsfärens SEB var en passande partner till Nordea.

Nordea började en intensiv uppvaktning, med storägaren svenska statens goda minne, men diskussionen stöp på SEB:s höga prislapp. Men något Waterloo är det knappast för Björn Wahlroos ambitioner.

Nu när osäkerheten minskat på världens finansmarknader vill Björn Wahlroos gå vidare med sin utvärdering av hur en affär med Swedbank skulle kunna genomföras, enligt uppgifter till DN Ekonomi.

Förutom kostnadsminskningar på mellan 5 och 7 miljarder kronor kompletteras även Nordeas svaga position på den svenska marknaden. Samtidigt skulle Swedbanks stora utlåning i Baltikum späs ut till en mer aptitlig nivå och utgöra drygt 6 procent av superbankens totala utlåning.

För att få till en affär mellan Nordea och Swedbank måste dock ett antal frågor lösas.

•  Hur Folksam, Swedbanks största ägare, ställer sig till en affär är inte känt, men försäkringsjätten har flera skäl att sätta sig vid förhandlingsbordet. Folksam planerar att använda Swedbank som distributör av sina försäkringar. Men en större, sammanslagen bank innebär att fler kunder kommer att nås av Folksams erbjudande. Folksam skulle samtidigt kunna realisera en del av vinsterna från investeringen i Swedbank och därmed minska risken i sin förvaltning.
• Svenska statens stöd krävs för att få affären i hamn. Men en sammanslagning innebär färre spelare och en sämre bankmarknad. Trots det har finansmarknadsminister Mats Odell sagt att de fyra svenska bankerna är för små för att hävda sig i ett internationellt perspektiv och ger därmed indirekt stöd till fusionsplaner på hemmaplan.
• Från konkurrenssynpunkt måste Nordea och Swedbank minska sin dominans inom framför allt bolån och hushålls­inlåning på den svenska marknaden. Men det krävs mer för att sälja upplägget till väljarna och minimera oppositionens chanser att angripa affären. Lösningen är att bryta ut en del av kundgrupperna och sälja dem till Danske Bank, som är den femte största banken i Sverige för att skapa en bättre konkurrenssituation.
• Hans Dalborg stöder inte Björn Wahlroos idé om att köpa Swedbank. Hans Dalborg är 68 och har bara ett par år kvar till 70-årsstrecket, då många slutar som ordförande. Men Björn Wahlroos siktar nu på att öka till 25 procent av aktierna i Nordea, vilket kan ses som en tydlig signal på att en maktstrid om ordförandeposten i Nordea är under uppsegling.

Svenska staten skulle inte driva på en affär mellan Nordea och Swedbank under ett valår.

Ägarkartan i Nordea har emellertid ritats om vilket förändrar situationen. Sampo är nu den största ägaren och inte svenska staten.

Det är viktigt att komma ihåg att största ägare i Sampo är finska staten, och Björn Wahlroos har ett starkt stöd för sina planer.

För många företagsaffärer genom åren anses ha skett på bekostnad av finskt inflytande som till exempel mellan Stora och Enso, Nordbanken och Merita och Telia och Sonera. Nu finns möjligheten att bygga en superbank med svenska byggklossar fast med fortsatt finskt storägande.

Som näst största ägare sitter inte längre svenska staten i förarsätet. Därmed blir det svårare att kritisera regeringen för en affär som drivs igenom av Sampo.

Sedan kvarstår en rad problem av mindre och mer praktisk karaktär. Men förutsättningarna är bättre än på länge för Björn Wahlroos att driva en ny konsolideringsvåg i den nordiska finanssektorn.

• Rätta artikeln
•  Textstorlek
• Skriv ut