De allt mörkare utsikterna borde ge anledning för Riksbanken att sänka reporäntan i morgon, tisdag. Men inför detta räntebesked råder ovanligt stor ovisshet. Utifrån vad som hittills är känt går det fortfarande bra för Sverige.
Gissningarna går åt olika håll om vad som kommer att bli Riksbankens beslut: valet står i hög grad mellan att titta framåt och bakåt. De dystra prognoserna för det kommande året talar för sänkt reporänta redan nu på tisdag. Men sett till den starka utvecklingen under innevarande år verkar behovet av räntesänkning betydligt mindre.
Med största sannolikhet kommer det räntesänkningar längre fram, men frågan är om Riksbankens direktion redan nu kan samla sig till ett sådant beslut. Det finns goda skäl, eftersom alla konjunkturindikatorer pekar mot en brant nedgång under 2012. Inflationsförväntningarna har också dämpats, enligt en färsk rapport från undersökningsföretaget Prospera.
Mot detta står att statistiken över vad som hittills har hänt inte visar på något konjunkturomslag. BNP-ökningen på 4,6 procent under tredje kvartalet var oväntat stark, även om senare inkomna uppgifter tyder på en begynnande avmattning.
Riksbanken har dock inte gjort sig någon brådska, vilket framgår av att dess reporänta på 2,0 procent är högre än jämförbara styrräntor. Danmark har nyss sänkt till 0,80 procent, medan Norge tog klivet nedåt med en halv procentenhet till 1,75 procent, Europeiska centralbanken har justerat ned till 1,0 procent, medan brittiska Bank of England ligger stadigt på 0,5 procent och amerikanska Federal Reserve på 0–0,25 procent.
Betydelsen av det kommande räntebeslutet är dock mindre än förut, eftersom reporäntan inte längre spelar lika stor roll för bankernas räntor till kunderna. Men för att motverka detta kunde Riksbanken ta i kraftfullt, så beslutet ändå får tydlig effekt – hela vägen ut till hushåll och företag.