Det senaste året har börsen som helhet gått upp med närmare 50 procent. Flygbolaget SAS har gjort samma resa, fast i motsatt riktning. Och det ser fortsatt dystert ut för aktien.
SAS har mellan åren 2001 – 2008 gjort förluster på 12 miljarder kronor och 2009 kommer säkerligen sluta med en förlust på 1,5 – 2 miljarder kronor när bokslutet läggs fram om drygt två veckor.
Förlusterna har täckts av försäljningar av diverse tillgångar som det anrika bolaget haft, men nu finns det inte så mycket kvar att sälja.
Anledningen till förlusterna är flera. SAS verkar på en kraftigt konkurrensutsatt marknad och flygbolagen påverkas mycket av omvärldsfaktorer som man inte har kontroll över.
Bränslekostnader är ett ständigt orosmoment och samtidigt har relationen till de anställda inte varit den bästa på senare år vilket tvingat SAS-ledningen, med vd Mats Jansson i spetsen, att gå in i den ena arbetsmarknadskonflikten efter den andra med stora merkostnader som följd.
Än värre är att effektiviseringarna kommer att pågå en bra bit in i framtiden, med ökad internetanvändning och modernare flygplan som drar mindre bränsle. Det medför att de pressade flygbolagen ständigt måste följa med i utvecklingen och investera i nya plan med bättre bränsleekonomi.
Närmare 50 flygbolag har fått lägga ner verksamheten de senaste två åren runt om i världen, däribland SAS största konkurrent i Danmark, Sterling.
Tyvärr kan inte SAS dra nytta av detta. Istället har man dragit ner kapaciteten kraftigt de senaste tre åren för att få ner kostnadsbasen i takt med den svagare efterfrågan. Detta samtidigt som konkurrenterna flyttar fram positionerna. Detta kommer att leda till lägre tillväxt för SAS när konjunkturen vänder.