Finanskris och priskonkurrens från Kina slår mot den danska vindkraftstillverkaren Vestas Wind Systems. Den senaste kvartalsrapporten blev en kalldusch och bolaget säger upp 600 anställda.
Vestas aktie var tidigare en kursraket på Köpenhamnsbörsen, vilket gjorde aktien populär även bland svenska sparare. Sedan kom finanskrisen och aktien rasade.
Marknaden har sedan dess väntat på en vändning. Men bolaget sänkte i veckan sin vinstprognos för 2010. Det var dessutom för andra gången i år.
Enligt bolaget är anledningen till den sänkta helårsprognosen att order till USA, Tyskland och Spanien dragit ut på tiden och ännu inte bekräftats.
Bolaget räknar dock med att de ska komma in, men allt för sent för att de ska kunna räknas in i årets försäljning.
En bidragande orsak till Vestas dåliga lönsamhet för tillfället är att bolaget trots en vikande marknad sedan finanskrisen har valt att bygga upp kapaciteten inför en väntad vändning.
Det har lett till att bolaget för närvarande dras med en kraftig överkapacitet. Om det bara är så att försäljning hamnar på fel sida årsskiftet så är den senaste vinstvarningen inte så allvarlig. Om så är fallet kan man dock fråga sig varför bolaget väljer att säga upp 600 personer.
Att Vestas är utsatt för en allt hårdare konkurrens är klart. Asiatiska bolag som kinesiska Goldwind växer så det knakar för tillfället och konkurrerar med priset som vapen.
Vestas har sin högre kvalitet att försvara sig med. Men konkurrensen för över allt mer makt till köparna som numera är betydligt tuffare i sina förhandlingar. Det finns också en klar risk i Vestas strategi att bygga upp produktionskapaciteten på spekulation om ökade volymer. Om vändningen försenas sitter bolaget fast i en väldigt stor och dyr kostym.
Det är enkelt att räkna upp hoten mot Vestas Wind, men faktum är också att orderingången ökade rejält i det andra kvartalet.
De långsiktiga drivkrafterna i marknaden, med länder som har klimatmål att leva upp till och allt dyrare fossila bränslen, finns också kvar.
I och med den senaste vinstvarningen framstår 2010 som ett förlorat år för Vestas. Stämmer bolagets förklaring så väntar dock en kraftig tillväxt istället nästa år. Frågan är bara vad bolagets prognos är värd.