Bankerna tjänar pengar som gräs här hemma men problemen i Baltikum pressar. Allt bäddar för en sämre konkurrens i Sverige - där kunderna får se upp.
Finanskris och en djup lågkonjunktur är en tuff utmaning för alla företag. De svenska bankerna ser ut att ha parerat den omedelbara oron för att de har för lite kapital sedan aktieägarna ställt upp med pengar.
Men när nu samtliga storbanker kommit med sina rapporter för det första kvartalet - Nordea var sist ut på onsdagen - syns att lågkonjunkturen börjar ge sig till känna. Allt fler av bankernas kunder har svårt att betala räntor och amorteringar.
Utvecklingen följer i stort samma mönster som vid tidigare lågkonjunkturer. Men för de områden som var rejält överhettade i högkonjunkturen är utvecklingen sju resor värre och går närmast att beskriva som brustna bubblor. Listan kan göras lång men några branscher som är illa ute, och där det finns frågetecken kring bankernas utlåning, är riskkapitalbolag, rederier och detaljhandel.
Men sett till storlek innebär den snabba expansionen österut ut de svenska bankernas största smäll.
Framförallt är det Swedbank och SEB som, relativt sin egen storlek, har en betydande utlåning i Baltikum. Medan den svenska verksamheten står emot konjunkturen bra ökar problemkrediterna snabbt på andra sidan Östersjön. De vinster som byggs upp i Sverige måste användas till att rädda bankerna i Baltikum.
Tiotals miljarder väntas försvinna i kreditförluster i år och nästa år på grund av äventyret. Även om Swedbank och SEB har tagit in nytt kapital blir det svårt för bankerna att lägga resurser på att växa på den svenska marknaden. Att växa innebär nämligen att banken tar på sig mer risk vilket måste kompenseras med ytterligare kapital.
Även om Nordea och Handelsbanken ser ut att ha mindre problem kommer bankerna sannolikt inte heller att driva på för att ta marknadsandelar. Därmed ökar möjligheten till att försvara - eller till och med höja - priserna. För alla bankkunder innebär bristen på hård konkurrens mellan de fyra storbankerna att det blir dyrare. Däremot kommer bankernas aktieägare att kunna glädja sig även i fortsättningen över den goda lönsamheten på den svenska hemmaplanen.