En vändning från miljardförlust till en halv miljard i vinst före skatt under fjärde kvartalet i fjol och höjd utdelning imponerade inte på börsen. Försvarskoncernen Saabs aktie rasade med 10 procent efter fredagens bokslut.
Orderingången och resultatet var bättre än väntat. Men försäljningen i fjärde kvartalet var klart sämre än snittprognosen och exklusive engångsposter rasade Saabs rörelsemarginal från 13,2 procent till 6,5 procent.
På nedåtsidan i vågskålen hamnar även Saabs prognos 2010, enligt vilken den svaga försäljningstrenden från 2009 fortsätter.
Effekten på börsen blev dramatisk. Vid klockan 15 hade Saab-aktien rasat 9,6 procent till 106:25 kronor.
- Marknaden är kanske orolig inför framtiden, över vad som händer när de större orderna klingar av, säger Mats Liss, analytiker på Swedbank.
En stororder som hänger i luften gäller den potentiella Gripen-affären med Brasilien, som står inför ett snart avgörande.
Saabs vd Åke Svensson har inte kastat in handduken i den striden.
Han noterar att det i medier uppges att Gripen är det plan som det brasilianska försvaret föredrar, medan andra rykten gör gällande att det trots allt blir franska Dassault som ror hem affären.
- Nu är det i slutändan upp till Brasiliens president att fatta det avgörande beslutet, säger Svensson.
En motgång i Brasilien skulle knappast innebära slutet för Gripens internationella marknadsföring, enligt Svensson.
- Brasilien är viktigt, men det är inte så att vi står och faller med den affären. Det allra viktigaste för oss är den svenska kunden, säger han.
Saab är även med och tampas om stridsflygsorder i Indien och Schweiz. I Indien väntar testflygningar under våren och Schweiz ska enligt Svensson fatta beslut om den fortsatta budprocessen i april.
- Vi är med i alla dessa processer i högsta grad, säger han.
Under 2010 ska Saab genomföra besparingar på ytterligare 650 miljoner kronor. Enligt finanschefen Lars Granlöf kan detta, utöver redan kända varsel, innebära att man inte ersätter en del av de anställda som går i pension.
- Det kan bli 200 – 300 färre anställda den vägen, säger han.