Hur ska det tolkas att Fed låter sedelpressarna rulla? DN:s Johan Schück svarar.
- Normalt sett är det tabu för centralbanker att köpa statsobligationer, alltså att låna ut pengar till staten. Det är som att staten skapar nya pengar som man sedan lånar ut till sig själv. Detta brukar kallas för "finansiering med sedelpressarna" och är ett sätt att åstadkomma inflation, svarar Johan Schück
Varför gör Fed detta nu, har krisen förvärrats?
- Fed ser ingen inflationsrisk, utan däremot en stor risk för deflation - alltså fallande priser - som man med all kraft vill motverka. I vanliga fall hade Fed sänkt styrräntan, men när denna redan ligger på noll så finns det ingen sådan möjlighet kvar. Då försöker man med andra metoder som bidrar till att pumpa ut pengar i ekonomin, i detta fall genom att hjälpa till med att finansiera USA:s snabbt växande budgetunderskott.
Var beskedet oväntat?
- Ja, det var oväntat. Frågan har visserligen diskuterats, men knappast någon trodde att Fed redan nu skulle ta till en så kontroversiell nödåtgärd. Följden blev, vilket säkert också var avsikten, att de långa marknadsräntorna föll kraftigt och att dollarn försvagades. Risken finns dock att räntorna i stället börjar stiga längre fram.
Hur fungerar det?
- Fed låter sin balansräkning växa ytterligare. På tillgångssidan får man de nya innehaven av statspapper, på skuldsidan har man de nya pengar som nu ska tryckas. Men egentligen handlar det förstås inte så mycket om fler sedlar, utan om elektroniska pengar.
Ser detta ske på andra platser i världen?
- USA är inte först ute med sådana åtgärder i den här krisen, utan Storbritannien har redan prövat på för några veckor sedan. Annars är sådant mycket ovanligt och i reglerna för Europeiska centralbanken har man satt in förbud mot att finansiera euroländernas budgetunderskott.