SEB gjorde en vinst efter kreditförluster på 1,8 miljarder kronor för första kvartalet i år. Det var 25 procent sämre än för motsvarande kvartal i fjol.
Det är kreditförlusterna - eller rättare sagt reserveringar för framtida befarade kreditförluster - som sänker resultatet. De steg från 364 miljoner till 2.386 miljoner kronor.
Bakom ligger givetvis den kraftigt försämrade konjunkturen. Och förlusterna kommer att fortsätta.
- Helt klart kommer de att öka, säger Annika Falkengren i en intervju med DN Ekonomi.
- Hela 2009 och en bit under 2010 kommer att vara extremt utmanande. Jag ser ingen ljusning under 2009, det gör jag inte, tillägger hon.
Av kreditförlusterna är 60 procent gruppvisa, det vill säga de är generella för en region eller sektor. SEB har, liksom konkurrenten Swedbank, en stor utlåning i Baltikum och Ukraina. Det är också här lejonparten av SEB:s kreditförluster ligger.
SEB gör också en nedskrivning av värdet på sin verksamhet i Ukraina med 594 miljoner kronor. Likt Swedbank förbereder sig SEB för en långsam reträtt från landet.
SEB:s ledning hörde till de bankledningar som hade närmast en dispyt med regeringen i höstas när statens garantiprogram för deras upplåning lanserades.
Banker lånar upp pengar för att sedan låna ut dem. Men detta försvårades under det akuta läget i höstas - i synnerhet för Swedbank.
Programmet var, och är, frivilligt - men regering lät förstå att alla banker borde gå med. Och programmet lade kraftiga begränsningar på dem.
Då var det endast Swedbank som gick med. Men nu har alltså SEB bestämt sig för att ansöka.
- Garantin har blivit bättre än när den presenterades från första början, anser Annika Falkengren.
Framför allt får banken dra av hälften av kostnaden för garantin från avgiften till den obligatoriska stabilitetsfond som bankerna ska bygga upp.
- För oss har det varit ett affärsmässigt beslut. Vi har genomfört vår nyemission och visat att ägarna har stoppat in pengar i banken; pengar som gör att vi kan klara krisen som vi har framför oss, säger Falkengren.
SEB-chefen räknar med att kunna låna upp pengar på marknaden till längre löptider och totalt sett billigare än i dag.
SEB har gjort ett starkt resultat, om man räknar bort kreditförlusterna. Innan dessa tas med i resultaträkningen var vinsten 4.186 miljoner kronor, en ökning med 51 procent, jämfört med motsvarande kvartal i fjol.
- Fabriken går för högtryck, är Annika Falkengrens sätt att beskriva det.