Den 9 maj inleds förhandlingarna i Prövningsnämnden i den sega tvisten mellan Riksgälden och D Carnegie & Co. Huvudfrågan är vad bolaget var värt den 10 november 2008 när Riksgälden tog över investmentbanken.

Ingenting, säger Riksgälden, som menar att Carnegie hade gått i konkurs utan statens stöd och att det gäller att skydda skattebetalarnas pengar. Inte Carnegies aktieägares.

– Det är ett konstigt sätt att räkna när de utgår från den korta tid då Carnegie inte hade något banktillstånd. Vi menar att värdet ska vara fem miljarder kronor, säger Ronald Bengtsson, vd och styrelseledamot i D Carnegie o Co.

I dag finns ungefär 11.000 aktieägare i D Carnegie. Bortsett från ett 100-tal större ägare, bland annat Folksam, Skandia, ett par AP-fonder och den isländska staten, är det småsparare.

Sparare som har sett kursen dala från 20 kronor, sista gången den handlades på Stockholmsbörsen den 7 november 2008, till tio öre i höstas hos Mangold Fondkommission där den handlas i dag.

– Nu är kursen uppe i 1,65. Men det finns inget substansvärde. D Carnegie har inga kontor, ingen verksamhet. Det enda som finns är egentligen en styrelse som företräder aktieägarna, säger Ronald Bengtsson.

Om D Carnegie vinner i den statliga Prövningsnämnden som består av tre tunga jurister förändras aktieägarnas villkor radikalt. Enligt Ronald Bengtsson skulle varje aktie då vara värd ungefär 40 kronor om de fem miljarderna delas ut till aktieägarna.

– Men med fem miljarder kronor kan ju aktieägarna också bestämma att dra igång investmentbankverksamhet igen, säger Ronald Bengtsson.

Sedan Carnegieaktien stoppades på Stockholmsbörsen i november 2008 har handeln med den varit mycket liten. Efter att den avnoterades på Stockholmsbörsen den 23 december 2008 såldes den först via HQ, nu finns den på Mangoldlistan hos Mangold Fondkommission.

– Det finns folk som tjänat sexsiffriga belopp på handel. De har kanske köpt för 10-20 öre och sålt för en krona eller mer, säger Ronald Bengtsson som tror att de aktier som funnits att köpa mest sålts av utländska ägare.

Prövningsnämnden, som har hela 10.000 sidors inlagor och material samlade i 50 pärmar att ta ställning till, ska vara klar med sitt utslag innan halvårsskiftet.

Om D Carnegie förlorar i Prövningsnämnden har de möjlighet att återta en parallell tvist de drivit mot Riksgälden i Stockholms tingsrätt. Den processen handlar om att själva övertagandet i sig var ogiltigt.

– Men vi avvaktar Prövningsnämnden innan vi tar ställning till hur vi ska göra med den vilande tingsrättsprocessen, säger Ronald Bengtsson.