Börsraset hämtade kraft ur en rad tecken som pekar på att två års återhämtning i västvärlden nu kan vara till ända. Det var en varning för att världsekonomin är "farligt nära en recession" från Morgan Stanley. Till detta kom en drastiskt sänkt prognos för 2012 av datorjätten Dell, som följdes av ett oväntat svagt så kallat Philly-index från USA.

Beskeden avspeglar en allt mer utbredd oro för de ekonomiska följderna av eurozonens skuldkris, USA:s budgetproblem och följderna av inflationsbekämpningen i tillväxtländer, som Kina.

Torsdagens börsras på 6,2 procent i Stockholm blåstes enligt många även upp av datoriserad så kallad robot-handel, som drar nytta av snabba kursrörelser. Samtidigt bidrog en ökad oro för banksektorn, då man befarar drastiskt ökade finansieringskostnader för banker om det låser sig på kreditmarknaden.

Medan det största börsraset sedan hösten 2008 äger rum träffar TT Princeton-professorn Paul Krugman. Han är i Stockholm i samband med en konferens anordnad av Institute for Financial Research vid Handelshögskolan.

Krugman, även New York Times-kolumnist och belönad med ekonomipriset till Alfred Nobels minne, lyfter fram eurozonens problem som väsentligt tyngre än den politiska låsning som spökar i USA.

I Europa infördes en gemensam valuta, euron, utan att lämpliga institutioner var på plats och nu visar eurozonens ledare om och om igen att de underskattar problemets omfattning, enligt Krugman.

För hantera problemet krävs nu snabba åtgärder och Krugman pekar bland annat på så kallade euro-obligationer. Med dessa kan fattiga och rika euroländer tillsammans ta upp lån på marknaden och med en enad finansiell fasad motverka den typ av finansiell panik som Italiens obligationsmarknad utsattes för i början av augusti, enligt Krugman.

– Paniken innebär en reell risk för en självuppfyllande profetia. Rädslan för inställda betalningar drar upp räntorna, vilket i sin tur blir den främsta orsaken till det man fruktar värst - det vill säga inställda betalningar, förklarar Krugman.

Hur bråttom är det?

- Det ser ganska brådskande ut. När attacken mot Italien tog fart för två veckor sedan befann vi oss mycket nära ett läge där krisen skulle kunna ha sänkt hela euro-projektet.

Europeiska centralbankens stödköp, som sedan förra veckan har lättat på räntetrycket mot Spanien och Italien, är enligt Krugman ett första steg mot just en euro-obligation.

– Det är som att bygga en tillfällig euro-obligation med tandpetare och tuggummi. Det behövs en väsentligt mer permanent struktur.