Enligt källan har båda sidorna "kommit överens om att avsluta pågående operationer" under natten till tisdag.

En talesman för Islamiska jihad säger att organisationen med villkor godtagit vapenvilan med Israel.

Raketbeskjutning från Gazaremsan mot Israel inledde senaste sammanstötningen och israelerna svarade med flygräder, vilka tog minst 25 människoliv varav fem civila. Minst 75 palestinier och tre israeler skadades.

FN-chefen Ban Ki-Moon uppmanade palestinierna att avbryta raketanfallen och krävde "maximal återhållsamhet" av israelerna.

Dessförinnan hade israeliska myndigheter rapporterat om intensiv raketbeskjutning från Gaza mot städerna Ashdod och Beersheba. De flesta av dessa attacker ska dock ha misslyckats eftersom det israeliska luftvärnssystemet uppges ha skjutit ner de flesta av raketerna.

Tidigare på måndagen dödades två palestinier i ett luftangrepp nära staden Khan Yunis i Gaza.

Den så kallade kvartetten för Mellanösternkonflikten – USA, Ryssland, EU och FN – höll på måndagen överläggningar om det upptrappade läget i Gazaremsan.

USA:s utrikesminister Hillary Clinton, Rysslands Sergej Lavrov, FN:s generalsekreterare Ban Ki-moon och EU:s utrikeschef Catherine Ashton diskuterade frågan under en videokonferens.

Kvartetten har försökt att förhandlingsvägen finna ett sätt att upprätta en palestinsk stat. Ansträngningarna har inte lett någonvart, då det inte har förekommit några direkta israelisk-palestinska fredssamtal sedan september 2010.

Måndagendagens möte var det första som gruppen hållit på ett halvår. Ban Ki-moon sade på måndagseftermiddagen, enligt Reuters, att han är "djupt oroad" över det ökade våldet mellan Israel och Gaza.

Till FN:s säkerhetsråd sade han bland annat att han oroas över att civila tvingas betala ett "fruktansvärt pris". Han sade vidare att raketattacker mot civila israeler är "oacceptabla" och manade Israel att utöva största möjliga återhållsamhet.

Inför kvartettens toppmöte manade båda sidor FN:s säkerhetsråd att agera. Israel ville att FN gör mer för att stoppa palestinskt raketregn från Gaza medan palestiniernas FN-ambassadör ville att rådet skyndsamt agerar mot Israels "upptrappning av dödligt våld och terror".