I London, Paris och Frankfurt sjönk börserna rejält på onsdagen. Värst såg det ut i Paris med en nedgång på 5,5 procent.
När börserna åker jojo har EU-ledarna fått kritik för att de firar semester medan skuldkrisen river och sliter i flera euroländer.
Frankrikes president Nicolas Sarkozy avbröt semestern på onsdagen för ett krismöte med en rad ministrar. De offentliggjorde sedan planer på ett nytt sparpaket som ska avtäckas redan den 24 augusti.
Världens tre största kreditvärderingsinstitut – Standard & Poors, Moodys och Fitch – bekräftade senare att Frankrike behåller sitt starka kreditbetyg AAA och att framtidsprognosen fortfarande bedöms som stabil.
SEB:s chefsekonom Robert Bergqvist tror att Spanien kommer att tvingas följa Grekland, Irland och Portugal och söka finansiellt stöd så småningom. Däremot är det mer osäkert vad som händer med Italien.
– Italien har en stor statsskuld, men den privata sektorn är inte så skuldsatt som den är i till exempel Spanien, säger han.
Den italienska regeringen höll ett möte med fackföreningar och storföretag där planer på besparingar i välfärden och ändrade arbetsmarknadslagar diskuterades.
Fitch sänkte Cyperns kreditbetyg och bedömer att landet troligen kommer att behöva EU-stöd.
Skuldkrisen har börjat synas i de ekonomiska prognoserna för hösten. Den brittiska centralbanken skriver ner sin prognos för landets BNP-tillväxt 2011 som effekter av skuldkrisen. Tillväxten bedöms bli 1,4 procent jämfört med 1,8 procent i en tidigare bedömning. Samtidigt understryker Bank of England att prognosen är mycket osäker.
Europas ekonomiska framtid hänger nu framför allt på att Tyskland klarar att hålla sig fortsatt upprätt, anser Bergqvist.
– Skulle det bli frågetecken kring den tyska konjunkturen, då tar du bort den enda lyktstolpen att hålla dig i för eurozonen just nu, säger han.
I New York hade börserna sent på kvällen svensk tid sjunkit med över 3 procent. Stockholmsbörsen hade vid stängning fallit med 2,4 procent.